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京东借投资补漏 巨头掀“投资”战

    2019-11-07 09:08:18发布 浏览3945次

对于达到一定水平的企业来说,投资和并购无疑是另一种“远眺”的方式。9月24日,JD.com首次谈到了自己的投资理念。投资和并购将成为JD.com利用市场的另一个支点。未来,JD.com还将肩负战略投资者和金融投资者的双重身份。然而,面对足以引领投资圈方向的阿里和腾讯,新公司京东需要着眼长远,才能赢得这场资本之战。围绕主营业务扩大投资范围,避免与第一批进入者发生冲突,并利用有限的资金实现高产出,可能是JD.com脱颖而出后打破董事会的方式。

水槽

投资是企业进入市场的又一个触手,甚至是企业业务的延伸,足以反映企业未来的发展趋势。进入2019年,JD.com正在集团层面进行调整。为集团服务的战略投资将随之而来。据报道,JD.com正处于一个转折点,正试图建立一个新的结构,将根据行业划分投资重点。业内常用的“投资杠杆业务”也适用于JD.com..

9月24日,京东集团副总裁兼战略投资主管胡宁峰在接受采访时表示,首款京东将投资能够满足中低收入消费者需求的低端市场和行业。其次,是板块能够促进线上线下的整合,实现整体布局。“JD.com建立的基础,包括产业带、供应链、物流和服务,将是下一阶段的投资重点。”

事实上,京东2019年上半年的投资已经发出信号。京东拥有12.7亿股五星电器,对联想进行战略投资降温,对多彩生活投资3.71亿港元,对帝辛通、时尚媒体、无忧生活等公司进行投资。尽管它涵盖了所有领域,如社区物业、家电零售、移动通信、家庭服务和生活,但它主要关注三四线市场和线下市场。即使电梯车厢体积大,但挤满了人,而且流量很大,也是JD.com下沉时所覆盖的场景。

胡宁峰坦率地说,“京东不能独自完成所有业务,更不用说独自完成所有业务了。此时使用投资更安全。”今天的JD.com不再局限于自我管理和自我建设,而是在开放的过程中,这意味着JD.com应该能够覆盖社区、离线、创新等场景,并适应用户和流量的变化。

不可否认的是,长期以来一直盯着一级和二级市场的JD.com,并不是下沉市场的“尖子生”。JD.com在大量低端市场和B端用户中迫切需要“检查和修补缺陷”。此外,交通分散化、去集中化的趋势,以及社会电子商务、互联网红色经济等细分垂直领域的企业不断赶超,对JD.com形成了集中稳定的结构提出了挑战。

一位不愿透露姓名的投资者今天向北京商界解释说,JD.com希望赶上变化了的外部环境。与其通过大量的自我建设来争夺市场,使用资本可能更快、更直接。上述投资者认为:“并非所有企业都需要JD.com像自建物流一样从头开始。对于互联网公司来说,没有多少基础设施可以成为护城河。”

北京商报今日记者梳理京东多年来的投资措施,显示京东的投资和并购主要服务于自身的业务需求,包括电子商务零售、金融、物流等。2016年、2017年和2018年,电子商务、企业服务和硬件占据京东的大部分份额。物流投资集中在2017年和2018年。JD.com最初是一家电子商务公司,但它的投资和合并已经触及互联网领域的方方面面,在某种程度上让它成为JD.com填补空白的公司的“猎物”。

“修复”

在电子商务甚至互联网领域,JD.com已经是个老人了。在投资和并购方面,JD.com仍是新手,其风头远弱于阿里和腾讯。从默默无闻的名字成长为独角兽的公司都与腾讯和阿里有着千丝万缕的联系,但它们经常偶然遇到JD.com,甚至与此毫无关系。

JD.com是一家姗姗来迟的公司,需要就如何打开投资圈、形成鲜明特色给出答案。早期腾讯和阿里,前者是严格意义上的战略投资者,而后者有金融投资的色彩。随着这两者的商业和投资地图变得更加清晰,或者思维变得更加清晰,阿里将收购的股份吞进自己的系统的举动释放了成为战略投资者的信号。腾讯似乎更愿意让收购者放手一搏。如今,JD.com既想成为战略投资者,也想成为金融投资者。

如果我们以现在为节点,JD.com在前一阶段更像一个战略投资者,而在下一阶段它会有意扩大金融投资的重要性。“以前的投资并购大多由业务部门发起,并由投资部门协调。今后,我希望业务部门和投资部门发起的投资并购能够完成一半。”胡宁峰就哪一方在投资过程中发挥了主导作用向商务部和投资部作了上述回答。

"一只眼睛必须向外看。"胡宁峰解释说,业务部门更加关注近一两年的投资和并购需求,战略部门会寻找新的机会,着眼长远,甚至比业务更早地承担一些风险和尝试。显然,曾经配合业务部门需求的战略部门,除了合作之外,还想“开荒拓土”。

京东正试图理清思路,如果它希望战略投资与金融投资齐头并进的话。胡宁峰表示,JD.com将利用战略投资进行总体布局。投资结果是否有利于其长期布局和主营业务的发展是一个衡量标准,而不仅仅是短期收益。据悉,这部分战略投资将优先考虑与京东核心能力和核心类别达成高度一致的企业。

JD.com更加重视金融投资,强调给予被投资者足够的自由。“除了少数情况,JD.com将考虑对远离京东核心能力和圈子的企业和领域进行金融投资。”胡宁峰为京东的少数股权投资画了一个粗略的范围。胡宁峰认为,少数股权投资的重点是出口京东的资源,促进被投资方与JD.com的战略协同,目的是建立联系和交换资源。"我们当然希望这些企业能在短时间内达到上市要求."

或许,此举意味着JD.com不会“控制”这类投资企业,而是会像其他人一样照顾它们。它还希望JD.com能够独立成长,不要过于依赖JD.com..当然,这条规则适用于“京东系统以外但京东生态系统内的企业”

象棋

进入投资银行圈的京东必然会与阿里有交集。阿里对投资的坚定态度已逐渐被投资者纳入阿里的系统。后者的大多数原始特征已经被侵蚀。独角兽公司的创始人在依赖阿里之后,通常会让位于阿里的职业经理人。目前,与阿里的实力相比,JD.com不需要投资者将其所有资源移交给JD.com,在京东系统内统一流通,但不像腾讯从中间向外扩张。JD.com是否能在这场首都之战中胜出仍需要许多考虑。

投资银行从业者何叶楠认为,京东目前的投资有一个短板,其根源在于自身的生态范围和用户规模。很难与阿里和腾讯竞争。因此,其许多投资机构难以在行业中取得领先地位,甚至逐渐成为京东的“累赘”。同时,技术具有很强的溢出效应。一两家公司垄断市场是不可避免的,比如支付和云计算。最终,腾讯和阿里将成为两家主导公司。其他组织不会有很多机会。这种趋势在将来会变得更加明显。

何叶楠进一步解释称,京东的主营业务尚未盈利,无法为被投资方提供持续的现金支持,这使得被投资方只能通过持续的高估值获得风险融资。一方面,这种情况可能导致增长过快而无法增长。另一方面,融资获得的资金有限,在一定程度上不利于被投资机构的长期发展。

投资M&A是两支军队之间的游戏。除了输赢,更重要的是整合分散的资源。投资者和被投资者都很高兴看到“1+1>2”效应。chansons Capital董事沈梦今天在接受《北京商报》记者采访时表示,京东对主营业务的投资有望帮助主营业务扩大与竞争对手的差距,资源的集中也提高了综合投资的高回报率。与阿里和腾讯相比,JD.com的跨境业务范围有限,因此对其主营业务的投资有利于在其主营业务中建立更强的竞争优势。

沈梦强调,由于京东的电子商务、物流和消费金融行业涉及众多巨头,竞争程度高,京东拓展市场的阻力很大。与阿里和腾讯相比,JD.com很难投资与其主营业务相关性较低的行业。因此,JD.com需要加强其主营业务投资,以降低成本。

“以主营业务为重点,电子商务、物流和金融是三大最具协同效应和前景的业务。同时,JD.com应该与阿里和腾讯进行差异化竞争,避免正面对抗。京东的投资生态不应该大而全,而应该小而精。它应该使用有限的现金来产生最高的产出,并降低失败率。”何叶楠对京东未来的投资布局提出了上述观点。在他看来,从现在开始,360buy.com应该缩小战线,准确地进行投资,以提高投资质量和与公司主要业务的协同作用。

北京商报今日记者赵评实习记者何谦

资料来源:北京今日商业网

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